Finans Jyske Bank

Naturgas


Kortsigtede risikofaktorer – som geopolitik og
lavere risikoappetit - har løftet gasprisen, og vi opjusterer prognosen for 2.
kvartal til €25. Det fundamentale og langsigtede nedadgående prispres er
uforandret, og Europa vil stå stærkt til næste vintersæson. Vi anbefaler, at
den enkelte virksomhed har afsluttet næste vinters indkøb af naturgas.


Diesel
Vi reviderer hovedscenariet og venter et
lavere crack mod $13 i 2. kvartal, før mere langsigtede risici for et højere
crack-spænd og råoliepris samlet betyder stigende dieselpriser mod 2025. Vi
anbefaler at udnytte det attraktive terminsmarked og risikoafdække
dieselforbruget ind i 2025.


Brent råolie



Risikoen for gentagne gengældelsesangreb
mellem Israel og Iran er høj og dermed også for, at krigen spreder sig i
regionen og trækker USA med ind. Samtidig er der tegn på, at russisk
olieeksport aftager. Oliebalancen er stram, og vi venter, at Brent råolie
stiger til $97 ind i 2025.
Læs hele analysen her.Vigtig investorinformation,

Her til morgen er der lidt stabilisering på aktiemarkederne efter
sidste uges kursfald, der skyldtes kombinationen af gevinsthjemtagning, højere
renter og Mellemøsturoen. Vi tager hul på en tung uge, hvor der er fokus på
regnskaber fra flere store tech-selskaber og vigtige vækst- og inflationssignaler
fra især USA.


Markedsfokus



Profittagning, højere renter og
Mellemøsturo tyngede aktierne i sidste uge
Tung uge med fokus på
tech-regnskaber og vigtige nøgletal
BNP-væksten aftager i USA, men
stadig solid fremgang
Feds foretrukne
inflationsindikator i fokus
Udsigt til gradvis bedring i
PMI’erne fra euroområdet
Vigtig investorinformation.

De seneste mange kvartalers svingende forventninger til både økonomi og centralbanker holder USD fastlåst i kendt kursinterval EUR 1,05 – 1,11. Over det næste år vil ECB sænke renten, før Fed for alvor begynder at sænke renten, og det scenarie signalerer en stærkere USD nu for i 4. kvartal at blive svækket - alt sammen inden for det velkendte kursinterval.

• Ustabile forventninger holder USD fanget i kendt kursinterval
• Hovedscenarie: Europa gør det bedre end USA mod 2025
• Risikoscenarie: Geopolitisk eskalering
LÆS MERE
Vigtig investorinformation

NaturgasEuropas gaslagre kan være genopfyldte allerede omkring midten af juli, hvilket understreger  et fundamentalt prispres. Risici i genopfyldningssæsonen inkl. tiltagende geopolitiske risici kan dog ikke bare ignoreres – specielt omkring russisk gas til Europa, og vi anbefaler, at risikoafdækningen af næste vinters naturgasforbrug er afsluttet. 

Diesel
Salgspresset for raffinering af europæisk diesel fortsætter imod vores hovedscenarie, og vi argumenterer imod en returnering til tidligere års energiregime. Et forventet højere crack og en stigende råoliepris betyder samlet set udsigten til stigende dieselpriser. Vi anbefaler at udnytte det attraktive terminsmarked og risikoafdække dieselforbruget ind i 2025.

Brent råolie
Velkommen til et forår, hvor verdens geopolitiske konfrontationer blot tager til – senest med Irans første direkte missilangreb på Israel. Data for olielagre viser nu endeligt en rimelig klar tendens til fald, men OPEC+ fastholder sine  produktionsbegrænsninger, da geopolitikken slører vurderingen af, om Brent kan stabilisere sig over $80. Vi venter ufortrødent, at Brent råolie stiger til $97 ind i 2025.Læs hele analysen her

Vigtig investorinformation

I dagens Finans Brief analyserer vi markedssituationen efter Irans drone-angreb på Israel i weekenden. Vi er startet på regnskabssæsonen for 1. kvartal 2024 i USA, og vi gennemgår, hvilke temaer investorerne vil fokusere på. Endelig skal vi også forbi det amerikanske detailsalg, med verdens vigtigste forbruger i centrum og Kina kommer med BNP-tal for 1. kvartal af 2024.

Naturgas
Genopfyldningen af Europas naturgaslagre er nu påbegyndt. Det er vores
vurdering, at muligheden for et yderligere prisfald versus risikoen for en
prisstigning under genopfyldningen ikke er favorabel. Afslut risikoafdækningen
af næste vinter nu.


Diesel

Den europæiske raffineringspris er presset af dieseleksport fra Kina og Indien.
Det er dog vores vurdering af de fundamentale drivkræfter, at
raffineringsprisen senere i 2024 returnerer til et  højere niveau end i
dag, og med en stigende pris for råolie betyder det samlet stigende
dieselpriser. Vi anbefaler at risikoafdække dieselforbruget ind i 2025, hvor
terminsmarkedet tilbyder lavere priser end i dag.


Brent råolie

Krigene i Europa og Mellemøsten forhøjer risikopræmierne og olieprisen mere end
udsigten til en større olieefterspørgsel. Data for olielagre viser endnu ikke
klare tegn på fald, og OPEC+ fastholder derfor produktionsbegrænsningerne. Vi
venter, at Brent råolie stiger til $97 ind i 2025.
Læs hele analysen her.
Vigtig investorinformation