פרק זה בוחן את המגמות המנוגדות בשווקים העולמיים והמקומיים, ושואל האם הראלי הנוכחי מסמן התאוששות אמיתית או רק התלהבות זמנית. נדון בהשפעת המצב הפוליטי והביטחוני על הבורסה הישראלית, לעומת העליות המרשימות בשווקים הגלובליים. הפרק מנתח את הציפיות להחלטות ריבית קרובות בארה"ב ואירופה, ובוחן את הנרטיב החדש המניע את המשקיעים מתחילת השנה, תוך התייחסות לעונת הדוחות הנוכחית ולנתוני המאקרו האחרונים.