昨天的市场起伏剧烈，但最后一个小时强劲反弹，显示出长期均线的强力支撑。尽管成交量有所缩减，短线资金仍在观望，等待更明确的回暖信号。这表明市场暴跌后可能会有新的机会，但短期内仍需谨慎观察。股市如放风筝，重要的是掌控时机，稍有不慎便可能承受损失。关注未来政策动向和经济数据或将揭示更多潜在机遇。

市场近期处于调整周期，风格切换明显。机构调仓频繁，小盘股跌幅惊人，留下诸多投资风险。游资、机构和散户都找不准方向，各种概念股炒作无从下手。月底的经济数据或将成为新风口。该如何应对风云变幻的市场环境，避免如无头苍蝇般乱窜？

近期股市波动加剧，小盘股剧烈调整。监管加强打击非法投顾，导致市场情绪波动，很多财经博主遭受重大打击。年底机构调仓，市场短期波动增加。美元走强，不利于小盘股，人民币承压影响外贸。房地产市场依旧困境重重，政府或将介入保障交楼。内需成经济破局关键，政策将进一步鼓励内需，提高市场信心。四季度经济形势乐观，明年上半年预期较好，但下半年风险犹存。投资者应关注低波动和稳健型股票，规避高风险股票，长期看科技创新和消费升级具投资价值。政府推动慢牛行情，市场寻求稳健发展。如何抓住这一波机会？尽在本期详解。

昨天的股市表现出现了显著变化，十点半之后A股强势反弹，表现出市场风险偏好显著提升的信号。投资者应当注意的市场趋势，年底保守的投资策略更倾向于大盘股以保证收益的稳定。与此同时，港股表现相对独立，显示其逐渐脱离美股的影响，逐步向大陆市场靠拢。全球视角下，美国难再一家独大，中美竞争进入新阶段，市场环境正在发生深刻变化，投资者应保持关注。

昨天，A股市场迎来全面上涨，尤其是科创芯片板块涨势惊人，引起广泛关注。芯片国产替代的预期和央行信贷数据的公布成了重要推手。同时，巨量资金涌入市场，成交额高达2.5万亿。然而，看似火爆的市场背后，散户炒作小票潜藏巨大的风险。虽然短期获利诱人，但这种游资炒作的现象极具风险性，投资者需谨慎选择投资标的，稳健布局才是长久之计。

作者大卫斯文森，之所以把这本书叫做机构投资的创新之路，他的目的就是要区分积极地管理和被动的管理，两种投资框架，积极的投资者，通过自己的选择来构建低风险和高收益的组合，这是积极管理者的游戏，但同时也代价高昂。要么成功，要么失败。不存在中间地带。机构投资里面也是人才济济，天赋极高，上进心极强，也提供了无限的产品。同时也意味着竞争非常激烈，每天都要如履薄冰，想要战胜对手，战胜市场是何其困难。这就需要你要有一套严密的投资框架，且具有可执行性的优秀策略。大到宏观的资产配置，小到具体证券的选择，都必须有方法来应对。还需要进行大量的再平衡操作，这样才能实现客观上低买高卖。在我们讲价值投资的时候就说到过，趁着市场失灵，以极低的价格买入证券，然后到高估的时候卖出，取得超越市场的回报，谁都想这么做，但问题是，要涉及到择时和选股，都是高度竞争的环境，也就意味着绝大多数的参与者，都是输家。所以在这种负和博弈当中，你该如何取胜，这是个难题。或者说每个专业的机构都希望成为市场的赢家，但结果却很残酷。绝大部分都只是市场的猎物。最终高买低卖，名利双输。所谓捐赠基金，就是一些慈善机构和一些校友，给大学捐赠的钱，用...

摘要：过去几个月股市迎来久违的上涨，熊市最低点已见底，指数基金和ETF成为投资者新宠。许多主动管理型基金不再如上轮牛市般风光，个股表现也渐显疲态。新的行情中，指数基金预期有显著升幅，或将主导市场走向。随着更多资金入场，市场将迎来又一波激烈竞争，哪些板块会脱颖而出值得关注。