Ny aktierekord med S&P 500, der lukker over 5000 for første gang. Igen, igen er det IT-aktierne, der trækker markedet op. Vi ser i ugens Finans Brief på, om AI-aktierne er i en finansiel boble, og hvordan situationen er forskellige fra dot.com boblen i 2000. Vi runder også ugens vigtigste nøgletal, de amerikanske forbrugerpriser for januar, som kommer tirsdag. Inflationen er jo alt afgørende for centralbanken, så det er også et vigtigt tal for markedet. Verdens vigtigste økonomiske person...

Trods et stort rentehop i kølvandet på den stærke jobrapport formåede især de amerikanske aktier i fredags at lukke solidt i grønt. Stemningen er dog mere forsigtig her til morgen. I dag er der fokus på ISM service og Fed’s udlånsundersøgelse, og regnskabssæsonen kører også stadig i højt gear Markedsfokus • Ny S&P500-rekord trods stort rentehop efter fredagens stærke jobrapport • Regnskabssæson for 4. kvartal i USA: Tech redder (måske) sæsonen igen • ISM for servicesektoren i USA løfter...

"Kongen af nøgletal", den amerikanske jobrapport, blæste forbi forventningerne. Økonomer forventede omkring 185.000 nye jobs i januar, men tallene overraskede og landede på 353.000. Ledighedsprocenten forblev på 3.7%

Den grønne klimaomstilling kræver fokus på flere energikilder. Dette er vores første ugentlige udgivelse af taktiske energianalyser, som afløser den månedlige analyse af råolie. Hver 4. måned udsender vi samtidig en strategisk energianalyse, og i de kommende kvartaler indfaser vi tillige flere energiprodukter. Har du feedback er den højt værdsat.Læs hele analysen her.Vigtig investorinformation

Aktiemarkederne i Europa står til at åbne stort set neutralt. Aktieinvestorerne har dog på det seneste været glade for, at rentestigningerne fra årets start er blevet sat på pause.  I dag er der ingen vigtige nøgletal, men senere på uge venter både inflationstal fra Europa og jobrapport fra USA samt et Fed-møde. Herudover kommer der også regnskaber fra de store tech-kanoner   Markedsfokus Positiv lukning af Evergrande og afventende start i Europa Fed Powell skifter ham endnu ...

Vi kigger amerikansk økonomi under motorhjelmen i et lille webinar. De seneste stærke vækstsignaler ventes ikke at forsætte i 2024, hvor vi ser væksten bremse op. Vi hælder mest til, at tempoet svækkes så meget, at der er udsigt til en mild recession i løbet af året. Inflationen er aftaget overraskende kraftigt, men Fed er stadig lidt tilbageholdne med at sænke renten. Der er et stort behov for en opstramning af finanspolitikken, men der er ikke udsigt til markante opstramninger inden...

De europæiske bilmastodonter har i flere årtier sat standarden for resten af industrien, men et øjebliksbillede af den aktuelle situation viser imidlertid, at markedsdeltagerne ikke har store forhåbninger til de europæiske bilproducenter i kampen om elbilmarkedet. Vi finder dog flere argumenter der taler for, at de europæiske bilproducenter potentielt står over for en periode, hvor de har mulighed for at styrke deres markedsposition, i første omgang på de hjemlige himmelstrøg i Europa.  I...

I dagens Finans Brief ser vi på markedssituationen som i sidste uge ligner en genudsendelse af 2023. Vi runder de første PMI-tal for 2024, der giver os den økonomiske temperatur i bl.a. Euroområdet. ECB’s Lagarde får formentlig et let rentemøde med copy paste af december mødet, selvom markedet utålmodigt venter på rentenedsættelser. Endelig ser vi på, hvad der kan have drevet afkølingen af amerikansk økonomi i 4. kvartal når der kommer BNP-tal torsdag.

Starten af 2024 er præget af tiltro til, at økonomierne blot oplever en mild recession/vækstafmatning. På trods af denne "optimisme" handler prisen for råolie og diesel lavt i lyset af internationale konflikter og kommende præsidentvalg. I kulisserne står OPEC+ klar til at sikre højere oliepris. Jyske Bank opjusterer analysedækningen af energimarkederne Indkøb af dieselforbrug i 2024: udnyt attraktiv terminskurve Oliemarkedet trodser krige, præsidentvalg og et proaktivt OPEC+ Læs mere...

Aktieinvestorerne fandt igen det gode humør frem i sidste uge, der bød på højere aktiekurser og lavere renter. Vi er startet på en spændende uge, hvor dagens primærvalg i Iowa for alvor sparker gang i præsidentvalgkampen i USA, og hvor uroen omkring det Røde Hav fortsat ulmer.  På nøgletalsfronten holder vi især øje med detailsalget fra USA og BNP fra Kina, og ugen byder også på en række interessante centralbanktaler.

Mild økonomisk recession i USA og rentesænkninger i 2024 er nu konsensusforventningen, som skal svække USD. Potentialet er dog begrænset, og risikoscenariet er mere udbredt vækstsvaghed eller geopolitisk eskalering, som i givet fald kan løfte USD betydeligt. Tvivlsomt potentiale for en svagere USD i 2024 Hovedscenarie: Mild recession i USA og Fed sænker renten Risikoscenarie: Dybere recession eller geopolitisk eskalering Vigtig investorinformation

Første handelsdag i 2024 ser ud til at starte i et lille plus for aktierne. Det nye år lægger ud med en tætpakket uge spækket med vigtige nøgletal og begivenheder i et rent fyrværkeri. De første store raketter kommer dog først i morgen med ISM og Fed referat. Vigtig investorinformation

De europæiske aktiemarkeder står til at åbne marginalt i minus mandag. De lange renter i Europa havde igen pil nedad fredag efter en lille skuffelse på de europæiske PMI-tal. I dag får vi Ifo fra Tyskland. Ugens nøgletalsmæssige højdepunkt ligger først fredag med privatforbrugsdeflatoren fra USA.

Når man ser på agendaen for den her finansuge, så passer den gamle julesang i overskriften fint. Både store centralbankmøder i Fed og ECB og vigtige nøgletal skal overstås inden jul. Vi starter med amerikansk inflation, hvor fokus især er på kerneinflationen (ex. fødevarer og energi), der stadig er dobbelt så høj som Fed’s målsætning. Fed mødet onsdag indleder 24 timer med møder i Fed, ECB, Bank of England, Norges Bank og Nationalbanken i Schweiz. Ingen renteændringer hos Fed og ECB men...

Jobvæksten var nogenlunde som forventet, men de øvrige komponenter var stærkere end ventet. Især et stort fald i arbejdsløsheden overraskede, men også stærkere lønstigninger og længere arbejdstid vidner om et lidt mere solidt arbejdsmarked end markederne har indprist. Det reducerer sandsynligheden for hurtige rentenedsættelser, og det sender de lange obligationsrenter op. Det er ikke aktiemarkedets kop te, og aktiemarkedet oplever lyserøde tal.

Der venter masser af nye tal i denne uge især fra USA. Jobrapporten på fredag er højdepunktet. Nye rentefald i fredags gav nye aktiekursstigninger. Aktierne står til at åbne marginalt i plus i Europa mandag morgen. Ugen starter stille ud uden store nøgletal på programmet. Vigtig investorinformation.

I denne uges Finans Brief får vi besøg af The Magnificent Seven og får styr på ugens finansbegivenheder. Selvfølgelig fokus på omsætningstallene fra Black Friday i USA som pejlemærke for privatforbruget og julehandlen. Vi får netop de månedlige forbrugsdata for personligt forbrug og indkomst for oktober. De indeholder også den inflationsindikator som den amerikanske centralbank holder mest øje med det mundrette navn, Core PCE deflator!  De første data for amerikansk industri kommer fredag med...

Luftfartsselskaberne har af mange investorer været anset som uinvesterbare i kølvandet på coronavirussen. Flyene måtte forblive parkeret på landingsbanen, mens regningerne fortsatte med at tikke ind, og gælden blot blev større og større.Siden starten af coronavirussen har vi været vidner til ikke mindre end 64 konkurser blandt flyselskaberne. Investorerne har heller ikke været begejstrede for flyselskaber, der er faldet med 43% siden starten af 2020, mens verdensindekset er steget med 37%.Hos...

Nye rentefald løftede igen i sidste uge risikoappetitten, og november har indtil videre været en rigtigt god måned for investorerne. I denne uge er der fokus på PMI’erne fra euroområdet samt referater fra Fed- og ECB, ligesom vi holder øje med Nividias regnskab, som i foråret kickstartede de store tech-aktiers himmelflugt. Thanksgiving betyder, at der er udsigt til afdæmpet handel i slutningen af ugen, men det bliver interessant at se detailhandlens meldinger fra Black Friday, der jo sætter...

Stigende renter = faldende aktiemarkeder. I ugens Finans Brief ser vi på den historiske samvariation mellem aktier og obligationer og hvad der afgør, hvornår aktierne godt kan klare rentestigninger. Ellers har vi nøgletal fra de to største økonomier globalt, USA og Kina, som vi gennemgår. Og så genopføres det velkendte ”teaterstykke” : ”Nedlukning i USA?” for gud ved hvilken gang, med deadline på fredag. Vi anmelder stykket og så kan det også blive ugen med lidt optøning af det...

Jyske Banks hovedscenarie om en mild økonomisk recession i USA og stagnation i euroområdet signalerer en lidt svagere USD i løbet af 2024. Risikoen er nye negative overraskelser og specielt af geopolitisk karakter, som traditionel ser kapitalen søge mod USA og løfter USD. En verden som udbredt forventet svækker USD gennem 2024 Hovedscenarie: Mild recession og rentesænkninger i USA Risikoscenarie: Dyb recession eller geopolitisk eskalering Læs hele prognosen her.Vigtig...

Markante rentefald gav i sidste uge aktierne et solidt comeback, og lige nu virker det til, at dårligt nyt (på vækstfronten) er godt nyt for investorerne, fordi det trykker renterne. Spørgsmålet er dog, hvor længe det kan fortsætte? Vi gør også en foreløbig status over regnskabssæsonen, der fortsætter i denne uge, hvor der er mere stille på makrofronten efter sidste uges festfyrværkeri.

Svag jobvækst og lønstigninger og flere ledige genopretter billedet af et arbejdsmarked, der bremser op. Det cementerer vores vurdering af, at Fed har nået rentetoppen. Det giver også lidt medvind til vores vurdering af, at USA er på vej i recession.

Ugen byder på masser af regnskaber igen (bl.a. Apple) og inflation og BNP fra Eurozonen. ”Kongen og dronningen” af nøgletal og Jerome Powell (”knægten?!”) er i fokus fra USA. Investorerne holder særligt øje med Feds rentemøde onsdag aften og jobrapporten (”kongen”) på fredag. Der kommer også ISM-indeks (”dronningen”) fra industrien og servicesektoren. Hvis du skal have et overblik over hele situationen, er Finans Brief et must-see i denne uge.

De europæiske aktier står til at åbne stort set neutralt mandag efter nye kursfald i fredags. Det er fortsat de høje renter, der tynger på aktiemarkederne. Den triste situation i Mellemøsten er samtidig stadig et usikkerhedsmoment med risiko for udvidelse af konflikten. I dag er der ingen store nøgletal på programmet.