Naturgas Kortsigtede risikofaktorer – som geopolitik og lavere risikoappetit - har løftet gasprisen, og vi opjusterer prognosen for 2. kvartal til €25. Det fundamentale og langsigtede nedadgående prispres er uforandret, og Europa vil stå stærkt til næste vintersæson. Vi anbefaler, at den enkelte virksomhed har afsluttet næste vinters indkøb af naturgas. Diesel Vi reviderer hovedscenariet og venter et lavere crack mod $13 i 2. kvartal, før mere langsigtede risici for et højere crack-spænd...

Her til morgen er der lidt stabilisering på aktiemarkederne efter sidste uges kursfald, der skyldtes kombinationen af gevinsthjemtagning, højere renter og Mellemøsturoen. Vi tager hul på en tung uge, hvor der er fokus på regnskaber fra flere store tech-selskaber og vigtige vækst- og inflationssignaler fra især USA. Markedsfokus Profittagning, højere renter og Mellemøsturo tyngede aktierne i sidste uge Tung uge med fokus på tech-regnskaber og vigtige nøgletal BNP-væksten...

De seneste mange kvartalers svingende forventninger til både økonomi og centralbanker holder USD fastlåst i kendt kursinterval EUR 1,05 – 1,11. Over det næste år vil ECB sænke renten, før Fed for alvor begynder at sænke renten, og det scenarie signalerer en stærkere USD nu for i 4. kvartal at blive svækket - alt sammen inden for det velkendte kursinterval. • Ustabile forventninger holder USD fanget i kendt kursinterval • Hovedscenarie: Europa gør det bedre end USA mod 2025 • Risikoscenarie:...

NaturgasEuropas gaslagre kan være genopfyldte allerede omkring midten af juli, hvilket understreger  et fundamentalt prispres. Risici i genopfyldningssæsonen inkl. tiltagende geopolitiske risici kan dog ikke bare ignoreres – specielt omkring russisk gas til Europa, og vi anbefaler, at risikoafdækningen af næste vinters naturgasforbrug er afsluttet.  Diesel Salgspresset for raffinering af europæisk diesel fortsætter imod vores hovedscenarie, og vi argumenterer imod en returnering til...

I dagens Finans Brief analyserer vi markedssituationen efter Irans drone-angreb på Israel i weekenden. Vi er startet på regnskabssæsonen for 1. kvartal 2024 i USA, og vi gennemgår, hvilke temaer investorerne vil fokusere på. Endelig skal vi også forbi det amerikanske detailsalg, med verdens vigtigste forbruger i centrum og Kina kommer med BNP-tal for 1. kvartal af 2024.

Naturgas Genopfyldningen af Europas naturgaslagre er nu påbegyndt. Det er vores vurdering, at muligheden for et yderligere prisfald versus risikoen for en prisstigning under genopfyldningen ikke er favorabel. Afslut risikoafdækningen af næste vinter nu. Diesel Den europæiske raffineringspris er presset af dieseleksport fra Kina og Indien. Det er dog vores vurdering af de fundamentale drivkræfter, at raffineringsprisen senere i 2024 returnerer til et  højere niveau end i dag, og med en...

Ny stærk jobvækst øger krav til lavere inflation Fredagens amerikanske jobtal var bomstærkt med fremgang på 300.000 personer i marts. Renterne steg på den baggrund, men aktierne tog ja-hatten på, og S&P500 gik op med 1 % efter fald torsdag. Aktierne i Europa står til at åbne stort set uændret her til morgen. Onsdag får vi inflationstal fra USA, og torsdag er der ECB-møde. I dag er der tysk industriproduktion. Markedsfokus ·     Rentenedsættelser kræver nu...

I Finans Brief samler vi op på Påskens finansbegivenheder, vi udpeger de i øjeblikket 4 vigtigste faktorer for aktiemarkedet, og vi ser på, hvad ugens markedstema kan blive. Vi ser frem mod ugens vigtigste nøgletal, inflation og jobs, i både Europa og USA, som alle skal læses igennem, hvordan centralbankerne vil reagere på tallene. 

Vi opjusterer udsigten for Brent råolie til $97 fra efteråret 2024 Naturgas Vi fastholder anbefalingen om risikoafdækning af næste vinters naturgasforbrug! Fundamentalerne fremstår 100% negative for prisen, så hvad kan så presse prisen endnu lavere? I vores øjne er muligheder kontra risici ikke længere favorable – derfor risikoafdækning nu. Diesel Raffineringsprisen er faldet. Vi venter derimod en stigning gennem 2024, og i kombination med vores opjusterede forventning til råolien, er...

Aktierne har handlet en smule ned hen over natten i Asien, og aktiemarkederne i Europa står til at åbne stort set uændret. Stemningen er overordnet positiv efter sidste uges halvbløde toner fra Fed, der gav nye aktierekorder. Der er ingen store nøgletal på programmet i dag. Senere på ugen venter inflationsdata fra både USA og Europa.   Markedsfokus Lidt stilstand fredag efter aktierekord Powell sætter spot på Feds foretrukne inflationsindikator Inflationsdata fra flere...

Energianalyse uge 12: Naturgas Vi intensiverer vores anbefaling om, at næste vinters naturgasforbrug bør blive afdækket nu! Naturgassens drivkræfter fremstår alle negative for prisen, og det sammenfald tjener som en advarsel om, at alt negativt ER indpriset. I vores øjne er muligheder kontra risici ikke længere favorable. Diesel I vores øjne signalerer både cykliske og strukturelle drivkræfter et højt diesel-crack, som også resulterer i udsigten til stigende dieselpriser. Terminsmarkedet er...

I dagens Finans Brief får du den eneste graf, der er nødvendig for at forstå Nvidia-aktiens himmelflugt. Vi ser også frem mod ugens forskellige centralbankmøder, der i princippet kan byde på det hele: Rente op, rente uændret og rente ned. Hør hvem der gør hvad og hvorfor. Vigtig investorinformation.

Rejsebranchen har været på en fascinerende rejse de seneste årtier, hvor forbrugerne i stigende grad har søgt mod "gør-det-selv" onlinebooking frem for anvendelsen af de klassiske offline rejsebureauer. Online reservationer udgør nu mere end 2/3 af rejsemarkedet. Demografi, velstandsstigning, globalisering, og teknologier såsom sociale medier har været nogle af hoveddriverne bag rejsebranchens vækst – en vækst, hvor online rejseselskaberne har befundet sig lige i "smørhullet". I dette webcast...

Naturgas Markedspsykologiske faktorer spiller ind i den seneste prisstigning, mens fundamentale drivkræfter giver forventning om et nyt salgspres mod €22. Tiden er nu inden til at indlede og afslutte næste vinters risikoafdækning inden juni/juli. Diesel Både geopolitiske og mere traditionelle fundamentale faktorer taler for et højt crack-spænd, som igen bevirker stigende dieselpriser ind i 2025. Med et terminsmarked i backwardation er risikoafdækning meget attraktiv. Brent råolie Israel klar...

Aktieindeksene i både USA, Europa og Japan har sat nye rekorder med udgangspunkt i forventningen om en blød landing af økonomien med lavere inflation og udsigt til rentenedsættelser. I fredags kom tech-aktierne dog i modvind, og det trak ned i de amerikanske indeks. Her til morgen er der kursklø til de japanske aktier i kølvandet på øgede spekulationer om en snarlig renteforhøjelse. I denne uge holder vi især øje med de amerikanske forbrugerpriser, der er vigtige ift. at holde liv i...

Den amerikanske jobrapport overraskede igen analytikere og økonomer - da tallene for februar tikkede ind. 275.000 nye jobs. Forventningen var 200.000. Arbejdsløsheden steg fra 3.7% til 3.9%.Takeaways fra rapporten er:Jobvæksten er accelereret, men igen usikkerhed pga. store revisioner.Det er ikke AI-bølgen, der trækker jobvæksten – langt fra.Arbejdsløsheden tiltager til det højeste niveau i 2 år.Lønstigningerne aftog kraftigt, mens arbejdstiden blev længere.  Vigtig investorinformation.

OPEC+ forlænger Forward Guidance Naturgas Et comeback til naturgasprisen er indtruffet fra samme sæsonbund, som i foråret 2023. Den fundamentale baggrund er dog uændret domineret af rigelige mængder naturgas, og den nedadgående pristrend er intakt i vores øjne. Vi venter et tilbagevendende salgspres og lavere terminspriser mod sommeren. Afvent derfor risikoafdækning af næste vintersæson. Diesel Den cykliske top i crack-spændet har sendt spændet yderligere nedad uden, at vi er i stand til...

Magnificent 7 tech-aktier  har trukket det amerikanske aktiemarked, men Europa kan også være med sine "Granolas". Hør mere om det i dagens Finans Brief, hvor vi også vender den politiske Super Tuesday i markedssammenhæng. Nok lidt mere markedspåvirkning kan vi forvente når den amerikanske centralbankchef Jerome Powell skal berette om økonomiens tilstand og pengepolitikken i den amerikanske kongres. ECB holder møde torsdag, hvor fokus er på prognosen og den verbale guidance. Ugen rundes af...

Vi kommer vidt omkring i ugens Finans Brief. Vi vender de seneste aktierekorder og prisfastsættelsen. Er der noget, der overhovedet kan bremse Nvidia efter deres ”blowout” regnskab i sidste uge. Vi ser på ét område, som måske kan skabe udfordringer som følge af Nvidias kolossale succes. De vigtigste nøgletal i den kommende uge er indenfor inflation i både Europa og USA og antagelig med noget forskellige udfald. For styr på det hele i ugens Finans Brief. 

Er Indien det nye Kina? – Det er et spørgsmål, der igen er blevet ganske aktuelt i de seneste måneder. Det skyldes primært, at Kina på nuværende tidspunkt oplever en række økonomiske og geopolitiske modvinde, og derfor er nabolandet Indien begyndt at dukke op på investorernes radar. De første to årtier af dette årtusinde var i høj grad historien om Kinas fremgang, spørgsmålet er om de næste to årtier står i Indiens navn? Det indiske aktiemarked er i hvert fald stukket af fra de kinesiske,...

De europæiske aktier står til at åbne i et lille minus mandag. En overraskende stor stigning i producentpriserne i USA gav fredag investorerne endnu en lille inflationsforskrækkelse oveni den høje forbrugerprisinflation fra tirsdag. Der er ingen store nøgletal i dag. Senere på ugen venter PMI-tal fra Europa på torsdag som ugens nøgletalsmæssige højdepunkt. Markedsfokus Højere renter i USA efter prisoverraskelse Fed-referat med fokus på høgeagtige Fed PMI’er, ECB-referat og...

Ny aktierekord med S&P 500, der lukker over 5000 for første gang. Igen, igen er det IT-aktierne, der trækker markedet op. Vi ser i ugens Finans Brief på, om AI-aktierne er i en finansiel boble, og hvordan situationen er forskellige fra dot.com boblen i 2000. Vi runder også ugens vigtigste nøgletal, de amerikanske forbrugerpriser for januar, som kommer tirsdag. Inflationen er jo alt afgørende for centralbanken, så det er også et vigtigt tal for markedet. Verdens vigtigste økonomiske person...

Trods et stort rentehop i kølvandet på den stærke jobrapport formåede især de amerikanske aktier i fredags at lukke solidt i grønt. Stemningen er dog mere forsigtig her til morgen. I dag er der fokus på ISM service og Fed’s udlånsundersøgelse, og regnskabssæsonen kører også stadig i højt gear Markedsfokus • Ny S&P500-rekord trods stort rentehop efter fredagens stærke jobrapport • Regnskabssæson for 4. kvartal i USA: Tech redder (måske) sæsonen igen • ISM for servicesektoren i USA løfter...

"Kongen af nøgletal", den amerikanske jobrapport, blæste forbi forventningerne. Økonomer forventede omkring 185.000 nye jobs i januar, men tallene overraskede og landede på 353.000. Ledighedsprocenten forblev på 3.7%