与疫苗行业的低迷形成鲜明对比的是，血制品板块在上半年基本维持了增长势头。天坛生物、博雅生物、上海莱士、派林生物、华兰生物、卫光生物六家血制品企业合计收入达到75.6亿元，同比上涨14%；归母净利润21.2亿元，同比上涨5%。尤其是第二季度，血制品业务普遍实现快速增长。不过，其中博雅生物因为上半年剥离了子公司复大医药和天安药业，虽然血制品业务仍实现稳定增长，但增速下降。而增速最猛的当属派林生物，上半年净利润3.27亿元，同比增长128.44%。值得一提的是，上半年，“血王”上海莱士控股权发生了变更，已并入海尔集团的大健康版图。 实际上，近年来，血制品行业并购整合速度在持续加快，行业集中度亦有所提高。此前，陕煤集团38亿跨省收购派林生物，中国生物收购卫光生物，无不是此中典型案例。 此外，血制品行业越来越成为国资之间竞争的舞台。8月30日，天坛生物发布公告称控股子公司成都蓉生药业拟以1.85亿美元总金额收购CSL亚太全资子公司武汉中原瑞德生物制品有限责任公司100%股权。 如今，不仅是三大医药央企悉数进入到了血液制品领域，行业存量企业之间的整合大幕也已经拉开。业内人士分析，资源稀缺和现金流稳定是血制品行业持续备受青睐的根本逻辑。而除了疫苗和血制品两大板块外，其余生物制药领域的企业表现相对中规中矩，大多在稳步前行中寻求突破点，以期在未来的市场竞争中占据更有利的位置。 而所有迹象显示，CXO业绩则深陷泥沼。 回顾2024年上半年业绩表现，国内CXO行业普遍不容乐观，CXO上市公司的整体市值相距年初已然大幅缩水，市场信心明显受挫。 据统计，22家CXO公司在该时期内共实现营收458.2亿元，同比下滑9.4%，归母净利润则大幅下滑33.8%至78.1亿元。细细看来，从行业头部到尾部，无论是CRO还是CDMO领域，无论是国内还是国际市场，大中小企业也都遭遇不同程度的困境，几乎无一幸免。 以A股市值最高的四家CXO公司为例，其营收下滑的态势尤为明显，药明康德、凯莱英、泰格医药三家头部公司纷纷交出营收净利双下滑的答卷，其中凯莱英的收入与净利润降幅分别高达40%和70%，药明康德与泰格医药的净利润也分别下降了20%和64%。 尽管康龙化成实现了归母净利润的增长，但其毛利率却有所下降，且部分业务如大分子与GCT服务甚至亏本运营。 头部企业尚且如此，一地鸡毛的业绩同样出现在各赛道腰部企业的上半年财报里。 在CRO赛道，曾经被称为“科创板CRO第一股”的美迪西，业绩惨烈程度堪比管理层动荡的睿智医药，甚至交出了上市以来最差半年报：营业收入5.21亿元，同比下降40.23%；归母净利润亏损约7023万元，同比下降142.27%。 昭衍新药的业绩同样如此，归母净利润亏损1.72亿元。在CDMO赛道，博腾股份则成为CXO板块净利润亏损最多的公司，上半年亏损面高达1.7亿元。 业绩低迷的原因是多方面的。多家CXO企业的财报数据显示，客单价下滑、盈利能力减弱已成为普遍现象，这反映出行业竞争加剧、利润空间被压缩的严峻现实。背后包括国内生物医药投融资环境的承压、创新药企的“降本增效”策略、新生物技术公司需求不足等。 医药行业中报数据背后所映射的行业景象不容乐观。想了解它们在上半年的业绩表现及背后的数据趋势，请您节后不听不散。