Met een vloot van meer dan vijfhonderd vliegtuigen is er in bijna elk luchtruim van de wereld wel één toestel van Air France-KLM te vinden. In deze aflevering van Doorgelicht richten journalist Nina van den Dungen en analist Jim Tehupuring de schijnwerper op de Frans-Nederlandse maatschappij zodat jij als belegger kan bepalen wat een Air France-KLM-aandeel nou écht waard is. Nina neemt je in vogelvlucht door de geschiedenis van het bedrijf en Jim doet een fundamentele analyse.       Het bedrijf  Air France-KLM is een Frans-Nederlandse fusie tussen de luchtvaartmaatschappijen Air France en KLM. Jaarlijks vervoeren ze samen tientallen miljoenen passagiers naar meer dan driehonderd bestemmingen wereldwijd. Dat is goed voor een miljardenomzet en (vaak) een miljoenenwinst.   De fusie tussen KLM en Air France vond plaats in 2004, maar daarvoor waren beide maatschappijen al decennia zelfstandig actief. In deze aflevering wordt er ingezoomd op KLM, opgericht in 1919 als de Koninklijke Luchtvaart Maatschappij voor Nederland en Koloniën. Het doel van de onderneming was om de luchtvaart te commercialiseren. Dat lukte al snel, want slechts enkele jaren na de start vloog KLM al intercontinentaal.   Na de Tweede Wereldoorlog kreeg de Nederlandse staat interesse in KLM en kocht een minderheidsbelang in de maatschappij. In de jaren 50, na economische tegenspoed, werd dat zelfs een meerderheidsbelang. Op het hoogtepunt bezat de staat acht tiende van KLM, maar in de jaren 80 wordt een groot deel weer verkocht om privatisering aan te sporen.   Aan het einde van de twintigste eeuw werd de concurrentie in de luchtvaartsector steeds groter. KLM ging daarom op zoek naar maatschappijen om mee te fuseren. Het kwam daardoor in 2004 tot een fusie met Air France om de holdingmaatschappij Air France-KLM te vormen. Het nieuwe fusiebedrijf was heel even succesvol, totdat de kredietcrisis in 2008 uitbrak. De jaren die volgden stonden vooral in het teken van verlies, totdat er in 2015 weer structureler winst werd gedraaid.   Aan de groene jaren kwam alleen wel een abrupt einde toen de coronacrisis uitbrak. In 2020 en 2021 draaide Air France-KLM in totaal meer dan 10 miljard euro verlies. Om KLM boven water te houden tijdens de pandemie, kende het kabinet 3,4 miljard euro staatssteun toe.   Vandaag de dag draait KLM weer miljarden euro's omzet en miljoenen euro's winst doordat het aantal reizigers toeneemt, ondanks de stijgende ticketprijzen.    De fundamentele analyse  Voor Air France-KLM vliegen we onder andere langs de winst, de omzet, de (kleine) marges en de vrije kasstroom. Ook kijken verder dan de cijfers, we focussen onder andere op de merkwaarde, de service, het lidmaatschap van SkyTeam en de vloot. De presentatoren  Nina van den Dungen is journalist en presentatrice bij BNR Nieuwsradio. Als echte verhalenverteller vertelt ze je alles over ontstaansgeschiedenis van bedrijven.   Jim Tehupuring is analist en vermogensbeheerder bij 1Vermogensbeheer. Met een flink dossier aan kennis en jarenlange ervaring in de financiële wereld, analyseert hij bedrijven in begrijpelijke taal.   Over Doorgelicht  In Doorgelicht richten Nina van den Dungen en Jim Tehupuring de schijnwerper op de bedrijven achter je favoriete aandelen zodat jij als belegger kan bepalen wat ze nou écht waard zijn.    Disclaimer  De inhoud van Doorgelicht is geen financieel advies. Beleg altijd op basis van je eigen overwegingen en onderzoek.  Redactie  Niels Kooloos See omnystudio.com/listener for privacy information.