🧁大家好，欢迎来到周五的知行小酒馆，我们关注投资，更关注怎样更好地生活。我是仝仝。 三月份，我们开通了知行信箱，邀请听众朋友们和我们分享投资生活中的困惑，我们也会尽我们所能地帮助大家。今天这期小酒馆，我们就想和大家分享我们收到的一封来信。 相信这位朋友的故事也是很多投资者最近的经历。面对刚开始的下跌，信心满满地抄底加仓，结果抄着抄着，猛然一看发现自己抄多了，最可气的是，抄到没子弹了，股市的大底才姗姗来迟。 面对大跌的机会，他很懊悔买早了、买多了，真正大底的时候却没子弹，没有给自己留足够多的活钱。 本期播客，我邀请到了有知有行投研组的陈鹏博士和章琦同学，一起来聊聊抄底这件事。抄底到底可行吗？纪律投资中的纪律该如何理解呢？为何陈博士说，投资中一定要遵循个人最原始的风险偏好..... 祝大家投资顺利，也提前祝大家假期快乐。 📪 如果你也有投资生活上的疑问，来信请寄： [email protected]。期待你的来信。 注：本期节目仅为分享，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。 🎙️本期亮点00:01 叮咚，你有一封来信请查收 04:47 精准抄底有多难？ 07:32 同样的资产用低的价格来买，市场上每天都有这样的机会。 09:44 以为在抄底，结果抄在了半山腰。抄在半山腰上收益如何？ 11:32 「好价格」和「好资产」、「长期持有」同等重要吗？ 12:35 什么是纪律投资？「纪律」两个字该如何理解？ 17:53 下跌的过程中，有没有控制不住自己手的时候？ 20:45 股市就像菜场，每一天都有打折蔬菜 23:50 无论市场如何变化，还是应该遵循最原始的风险偏好和风险承受度 29:52 最好的投资的方式是你能够坚持住的 31:40 没子弹是一个长期状态，有子弹是一个相对少的状态 🌟 原声摘录1. 抄底都是一件非常难的事情。 收益和风险是手牵手的。有收益就会有风险。如果有方法可以预测到 「底」， 那股票的收益率就会和货币基金没有差别。也就是说，抄到底也没有任何收益了。抄底时，我们要问自己，为什么「我」能抄到底？如果我能抄到底，那么我前面多少人可以抄到？答案很明显， 很多专业机构有大量的资本和能力在我前面先抄到底。 因为他们的实力、技巧、平台比我要好得多。 如果连我都能抄到底，那就是说市场上已经没有风险了。没有风险的投资， 长期收益会趋同于其他在市场中同样没有风险的资产。所以，抄底在正常市场里是没有办法持续长期实现的。偶尔一次，偶尔一个人买到了底，那基本是运气，和买彩票一样。 2. 同样的资产用低价格来买。其实每一天在市场上都有这个机会的。 长期投资不是短跑比赛，而是一场马拉松。偶尔幸运地抄到了底，就像是你在开始跑步的时候抢跑了几步。不过先抢跑几步对最终的结果并没有那么大的影响。长期投资的过程，最重要的是要很有纪律地往前走，一直能抓住市场给你的机会，这样长期来看才能有一个好收益。同时，我们也要明白，即使我们很有纪律性地去投资，大概率在每一次、每一天都不可能买到最底部的。但是如果有很纪律性地去操作，那么长期的积累会让你有一个不错的收益。 3. 纪律投资中的「纪律」该怎么理解？ 第一，选择符合个人的风险偏好的投资组合。 在股市短期有波动的情况下，会不会对你的投资决策产生非常严重的影响？有些投资者市场下跌 10% 的时候就坚持不住平仓了，那说明目前的投资组合对你来说风险有点偏高了。除此之外，也要考虑