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新闻和媒体释放出的信号可以影响市场——或大或小,或早或晚,或立竿见影,或潜移默化——区别在于市场上的玩家如何解读,作何反应。
这件事我们已经有了些许认知。凯恩斯老师也有分教:选股就是报纸上的选美比赛。金融如选美,不要选自己觉得漂亮的,要选别人觉得漂亮的小姐姐。但是“市场玩家如何解读”,他们的内心活动如何波澜——这大概才是非市场人士最好奇的。
所以最好的方法,是活捉一只市场上的交易员,让其口述新闻头条和媒体叙事如何影响自己的决策,他眼中的头条和大家眼中的新闻,到底区别在哪儿?
· 本期嘉宾 ·
郑朗,香港某大型券商固定收益交易员
· 本期BGM ·
Arcade Fire - Spraw II (Mountains Beyond Mountains)
· 本期话题 ·
01
交易员的日常?
除了盯市场报价之外,还要盯着主流媒体头条。主流媒体盯哪些?四大财经媒体——BLOOMBERG,CNBC,MSNBC——当一个头条出来,会默认其他人都看到这个头条了,要根据其他人的行动来决定自己的行动。
不同市场,新闻的影响力大小和时限不同。外汇市场需要最及时的反应——大部分额交易都是从一条新闻开始,比如联储加息决议,欧洲市场回购利率突然跳涨等等。
牌桌论:在牌桌上玩家盯的是对方玩家,而不是手里的牌。
02
如何区分不同消息类别?“机构言论”有何不同?
为什么要关注联储的表态?最新表态信号?交易调整?
为什么要关注美国就业市场?这是联储口风转变的关键指标?交易如何调整?
机构“套路”:往往是要买的时候会唱空,要卖的时候会唱多?
JP Morgan的Jamie Dimond最近对美国经济的超级乐观预期:一直牛到2023年?
03
拜登的“大基建”计划:罗斯福新政2.0?
距离里根“在当前的危机中,政府不是问题的解决方案,政府才是问题所在”(in this present crisis, government is not the solution to the problem, government is the problem)为标志的“里根经济学”已经过去了40多年。2021年的钟摆,该往左转了?
拜登的“匹兹堡宣言”标志着罗斯福新政2.0的开始?2.25万亿美元基建后又追加了2万亿:一共4万亿,20%美国GDP!
“大基建”其实势在必行:美国的基建已经惨不忍睹。波士顿的“地铁与人赛跑”活动——地铁实在太慢,人有很大概率能跑赢地铁;一座十年还没修好的桥;纽约地狱般的地铁——无论谁当总统,大基建早晚要上。
但是有一个问题:国会会不会通过?民主党佩洛西:夏天一定会过。共和党麦康纳:嗯我大概率不会同意。
现在借钱太便宜了。耶伦:现在不借,更待何时?
04
联储其实有自己的一套运行逻辑,但市场喜欢玩“过度解读”游戏。
加息还是降息,扩表还是缩表——逻辑的根基还是整个国家经济,究竟是癌症患者,还是康复在即。
但是市场会对联储的言论“异想天开”,臆测连篇。有时数据真正反映出来的问题,市场反而不关心——它只关心跟其他人的预期差有多大。
联储和市场就像恋爱中的男孩子和女孩子:女孩子一般会过度解读,男孩子的一句话,一个动作,或者微信晚回了30秒,她脑子里都会生成一个小宇宙,已经产生了几千种解读——女孩子就像市场。而男孩子也许只有一个最基本的逻辑:困了、累了、饿了、忙着——男孩子就像联储。
郑朗觉得这和男女无关,应该是追求者和被追求者的心理差异。
— End —
主播 | 肖小跑 运营 | 陆丽娜
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