财务分析篇:什么是估值?
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【文稿:】 很多新手都不了解估值,而估值又是投资中必须会看的一项指标,懂得看估值远比懂得技术分析要强。估值的内容比较多,希望大家认真听讲。今天我们先来讲讲何为估值?估值的“估”是预估的意思,估值的“值”可以理解为价值。顾名思义,对一个东西的价值进行预估,预估出来的那部分价格就是估值。你可以用接下来的一句话快速了解估值:估值就是介于价值和价格中间的部分,举个例子:我用10块钱的木头做了一个玩具,然后将玩具以30元的价格卖了出去,这时候玩具的价值就是10块,而玩具的价格就是30,介于价值和价格中间的20元就是估值。10元的价值到30元的价格足足膨胀了3倍,这时候也可以称该玩具的估值是3倍。 也就是说,价值10元的玩具,我以3倍的估值给其定价,最后成功出售。先不管这个定价是否合理,玩具最终能卖出去就说明合理,也说明市场普遍接受以3倍的价值购买这个玩具。 回到股票市场,商品就是股票本身,而价格就是股价。我们看到的股价是一只股的价格,比如某只股的股价目前是10元,说明10元的价格已经包含了估值部分,至于10元的价格在价值的基础上膨胀了多少倍没有准确答案...因为用什么东西定义股票的价值是有争议的。上文用木头做玩具的例子中,我是以原材料成本作为玩具的价值、也就是10块钱,但这种定义价值的方式并非唯一。 一只股,用什么来衡量它的价值就成了问题的关键,只要有了价值做基础,估值就很容易判断出来,因为上文说过:估值就是介于价值与价格的那部分空间,价格是确定的、也就是股价,只要价值再被确定、估值就很容易被算出来。那么问题来了:到底如何确定一只股的价值呢?或者说如何确定一家公司的价值呢? 目前市场认定价值的方式主要有四种,你没有听错,判断一只股的价值有四种方式,这四种方式分别从公司的盈利、净资产、销售收入、现金流去定义价值。因为确认价值的方式不一样,所以最终得到的估值必然也不一样。当有人跟你说某只股的估值是20倍的时候,你一定要反问对方:你使用的是哪一种估值方法? 当以企业的盈利作为价值时,得出的估值就叫市盈率。当以企业的净资产作为价值时,得出的估值就叫市净率。当以企业的销售收入作为价值时,得出的估值叫市销率。当以企业的现金流作为价值时,得出的估值叫做市现率。 市盈率,市净率,市销率,市现率是计算估值的主要方法,当年你采用不同的方法计算时,得出的估值倍数一定是不同的。这时候你肯定会问:以上四种估值法哪一种最好用呢?我的回答是:不同的企业用不同的估值法,不能一概而论。 今天大家只需要明白估值的定义就好,所谓的估值就是介于价值与价格的那部分空间。股票的价格是确定的,所以我们只要知道股票的价值就能知道估值,而定义股票价值可以从四个方面入手,分别是公司的盈利、净资产、销售收入以及现金流。采用不同的方式确定价值,就有了不同的估值算法。 (内容已登记版权,翻版必究!)
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【文稿:】 今天起开启新的篇章,也就是行业分析篇。企业之上是行业,行业是比企业更宏观的视角。行业分很多种,今后我会挑一些具有代表性的行业进行讲解。不过在这之前我先科普一个知识点:那就是当今社会有哪些产业?产业可以理解为行业的宏观层面,或者说行业包含于产业也可以。 当今社会有三种产业,分别是第一产业,第二产业和第三产业。第一产业通常指的是农业,而第二产业指的是工业。首先思考一个问题:为什么农业是第一产业?以及农业有哪些特点?人类的发展一定是从解决基本生存问题开始的,生存问题解决了,人们才会追求更高一级的幸福,也就是生活追求。 在物质匮乏的年代,能吃饱饭就是主要目标,所有无论是任何一个国家,...
Published 06/12/24
Published 06/12/24
【文稿:】 今天要讲的内容虽然很简单,但有很多新手、甚至是老股民也不太懂,那就是如何判断一家公司业绩的好坏?首先声明一点:业绩代表公司取得的成就,它并不单指利润、营收等等。只不过作为投资者,最喜欢把营收或利润等同于公司的业绩,因为公司经营的主要目的就为了这两样东西,尤其是利润。 我们以净利润为例:公司净利润越多说明盈利能力越强,这种公司的股价也越容易上涨,那么问题来了,当你看到一家公司的利润表时,你如何判断公司的利润表现是好是坏?比如A公司今年净利润是150万,同比去年增长了50%,你如何去评价这个成绩? 你的评价决定你的行为,你没法对这个成绩做出合理的评估,你自然也无法判断出公司利润对...
Published 06/10/24