다음주에도 계속될 질문은 코로나19는 잦아들까? Fed는 왜 급하게 기준금리를 내렸을까? 두 가지. 코로나19와 관련해서는 신규 검사자 감소, 이동 자제 기간 등 감안, 신규 확진자 수 감소세 지속 예상. 문제는 Fed의 긴급 기준금리 인하의 이유에 대한 해석임. 초단기 금융시장의 경색 완화, 고위험 채권 스프레드 확대의 빠른 차단 등이 주요 원론적 이유이나, 과거보다 해당 지표 레벨이 우려될 수준은 아니었음. 크레딧 측면에서 극단적 시나리오를 가정한 조치이더라도 50bps 긴급 금리 인하는 미국 경기가 예정에 없던 금리인하를 할 만큼 극단적으로 안 좋은 것이 아니냐는 의구심을 확대할 수 있는 요인. 이 경우 시장 참여자들은 ‘98년, ‘08년 긴급 금리인하 당시 사례를 참고, 정례회의에서의 추가 금리인하, QE 등에 대한 기대를 지속할 가능성이 높음. Fed가 펀더멘털 상황을 극단적으로 판단한 것이 아니라면, 과거 긴급 금리인하 사례 중 1998년 10월 LTCM파산, 2001년 9월 911사태와 유사한 상황으로 판단했을 가능성도 높음. 당시 긴급 조치 이후 금융시장은 빠르게 안정