历史行至2022年，全球经济进入乌卡时代，各国政府、央行和市场正面临过去数十年未见的挑战。在海外，俄乌冲突重塑全球能源格局及产业结构，美国连续两个季度GDP环比负增长，欧洲能源危机尚未解除。在国内，稳经济一揽子政策进一步落实和显效，7月国内经济继续修复，作为稳增长抓手的基建投资持续发力；新能源汽车出口放量、制造业持续修复、猪周期温和重启，成为眼下影响普通人投资和消费选择的新变量。 本期节目，华泰证券首席宏观经济学家易峘邀请到一位相识多年的基金经理，鹏扬基金的副总经理朱国庆，从欧美市场的通胀情况聊起，漫谈国内出口、制造、投资，解读下半年中国与全球的宏观经济热点。本期节目的两位嘉宾在资本市场有着丰富的实战经验，易峘有十八年宏观研究经验，朱国庆在买方从业二十四年，在这场对谈中，他们不仅聊经济和市场，也聊微观的日常生活和投资理念，希望通过这场接地气的对谈解释世界正在发生什么，以及这些变化如何具体关系到普通人的生活决策。 聊天的人 易峘 华泰证券研究所首席宏观经济学家 朱国庆，CFA 鹏扬基金副总经理、股票首席投资官 时间轴 09:00 失控的通胀和下跌的欧元，让欧洲人变穷了 11:25 欧洲接下来的冬天会非常难熬 15:35 这是个格外考验投资功力的市场 19:05 中国的光伏和动力电池的出口持续超预期 22:00 三四线城市才是电车消费的主力军 27:00 国内PPI相比德国，给中国制造业提供了弯道超车的机会 29:05 粮食和猪周期对国内CPI的影响较大 32:50 在弱复苏之中，主动寻找利润修复快的机会 35:05 欧美许多国家的经济已经处于技术性衰退之中了 36:45 地产和财政是影响下半年国内宏观经济的最大变量 42:45 上证指数长期来看其实收益率很高 泰度小课堂 沃尔克时刻：指美联储前主席沃尔克在1980-1982年期间，用提高利率，也就是加息手段应对严重的高通胀。 CPI：即“Consumer Price Index”的缩写，意为“消费者价格指数”，是反映与居民生活有关的商品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。 PPI：即“Producer Price Index”的缩写，意为“生产者物价指数”，是衡量各种商品在不同生产阶段价格变化的重要指标。 Bp：即“Basis Point”的缩写，意为“基点”，是债券和票据利率改变量的度量单位。一个基点等于0.01个百分点，即0.01%，因此，100个基点等于1%。 北溪断供：即俄罗斯减少和停止通过北溪1号管道向德国输送天然气的事件。北溪1号是俄罗斯向德国输送天然气的最大单一管道，每年输送550亿立方米的天然气。北溪断供对于欧洲及整个欧盟的天然气市场有巨大的影响。 渗透率：即市场渗透率，指的是企业的实际销售量在市场潜量中的百分率。 剪刀差：即工农业产品交换时，工业品价格高于价值，农产品价格低于价值所出现的差额。剪刀差概念上世纪20年代在苏联出现。 猪周期：即猪肉的价格会受生殖周期与市场供需关系，出现周期性变化的经济现象。 玉米临储政策：即2008 年以来中国实施的玉米临时收储政策，初衷是鼓励主产区玉米种植，保证国家粮食安全。2016年，国家取消了玉米临时储存政策,采取“市场定价、价补分离”收储制度。 委外业务：即银行委外业务，指银行理财资金委托外部投资，基金公司资产管理计划、券商资产管理计划、信托计划、保险计划成为委外投资的四大形式。 固收+：一种投资策略，即大部分资产投资于债券等固定收